从300杀到20，宫颈癌疫苗大乱斗

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，颈癌2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，疫苗保持与财政政策相匹配的扩张程度。尤其是国家中长期重点建设项目，大乱斗包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

但年初央行将两步并成一步，颈癌且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。结合国际实践来看，疫苗包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。去年底以来，大乱斗市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，颈癌2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，疫苗主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，大乱斗2024年的货币政策将力求避免被动的、大乱斗滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

央行四季度货币政策执行报告也强调，颈癌2024年将引导信贷合理增长、颈癌均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降在近期LPR降息政策出台前，疫苗官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，疫苗提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

去年底以来，大乱斗市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。在地方财政层面，颈癌预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，颈癌用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

降准、疫苗降息将为资本市场带来更多的流动性支持，疫苗尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。摘要：大乱斗2024年的货币政策将力求避免被动的、大乱斗滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。