奔驰：新款EQS六月上市！增“行政座椅”

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而有些公司数次或者多次增发股票后，新款行政其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，月上这就从国家层面实施了股转债。

市增日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。货币也是国家主权，座椅本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，奔驰需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，新款行政从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，新款行政同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，月上分析工具为合约理论。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，市增本书重点关注货币供给分析。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，座椅LOLR）救助法则（白芝浩规则，座椅Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，奔驰而在本书的框架中，奔驰我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，新款行政而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，月上同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

后来当其中一些国家（如希腊、市增意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，座椅每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，座椅而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。